大和維持京東物流[買入]評級目標價升至37港元-物流服務電商資訊

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9月29日消息，大和發(fā)布研究報告稱，維持京東物流“買入”評級，預計2022-23年凈虧損將下降，主要基于外部客戶增長帶動收入，部分被外判成本毛利率下降所抵銷，目標價由36.5港元升至37港元。

截至發(fā)稿，京東物流報價31.35港元，漲0.16%，總市值為1938億港元。

大和稱，雖然采取以收入增長為導向的策略，管理層對獲得規(guī)模經(jīng)濟有信心；目標是在規(guī)模建立后，毛利率可達到雙位數(shù)字，到2024年凈利潤率達1.5%至2.5%。

大和還指出，集團已開始在其綜合供應鏈服務下，對外開放其智能物流技術服務，相信集團可將市場領先的智能物流技術變現(xiàn)，并創(chuàng)造額外收入，不過管理層指該業(yè)務仍處于早期階段。

除了大和之外，交銀國際昨日也發(fā)布研究報告稱，首予京東物流“買入”評級，DCF估值2420億元，相當于2022年市銷率1.5倍，目標價39港元。

交銀國際認為，集團短期內(nèi)以收入擴張為主，利潤率長期有望達到5%以上，看好集團在行業(yè)營運經(jīng)驗、基礎設施網(wǎng)絡覆蓋及技術投入的領先地位。另外，風險包括行業(yè)競爭加劇、獲客不及預期及短期投入影響盈利。

根據(jù)京東物流2023年半年報，京東物流上半年實現(xiàn)總收入485億元，同比增長53.7%，其中外部客戶收入265億元，占總收入的54.7%，同比增長109.6%；上半年經(jīng)調(diào)整后的凈虧損為15億元。

京東物流一體化供應鏈客戶收入336億元，其中外部一體化供應鏈客戶收入為117億元，同比增長65.6%，一體化供應鏈客戶數(shù)達到5.9萬，同比增長58.7%。

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